국제 화폐 체계 의 핵심 국가 ‘ 화폐 홍수 ’ 는 이미 사실이 되었다

미국 연방저장소 2차 정량 완화 정책이 떨어지면서 10월 5일 일본 중앙은행은 제로 이율 정책을 재실시하기로 결정했고 총액 35조 엔의 기금은 자산 구입에 쓰여 선진국 중앙은행의 이 일련의 조치를 도입하기로 했다

핵심 국가가 주도하는 이'화폐홍수'는 중국에 무엇을 가져올 것인가? 이'화폐전쟁'의 영향과 후과는 어떨까? 필자는 정확한 결정과 판단을 해야 한다는 것이 당면할 것이며, 두 단계의 화폐전의 경로에 얽매이지 않고, 경쟁적인 환율 저하와 화폐전 공급은 단지 화폐전의 1단계이기 때문에 핵심 국가가 재촉 화폐정책을 추진하는 것이 진정한 충격의 2단계다.

더 오랜 시간 경도에서 고찰, 수출

선진국들이 화폐를 남발하여 글로벌 인플레이션 상승을 초래하고, 최후 선진국 중앙은행은 금리를 크게 끌어올리지 않으면 글로벌 자본이 신흥시장에서 핵심 시장으로 돌아가면서 신흥시장의 거품이 무너지게 된다.

중국을 포함한 신흥 시장에 재난을 가져올 것이다.

역사상 이미 비슷한 장면이 있었다.

1970년대'닉슨 충격'으로 서구 각국의 화폐 경쟁성 하락을 일으킨 화폐전쟁, 서방 주요 경제체는'벤템 인플레이션 '시대에 들어서면서 금리 수준이 상대적으로 체증된 이후 1974 ~1977년 인플레이션 이후 런던은행 동업대출금리 4년째 마이너스 4년째 마이너스, 1975 ~1980년간 평균 실리율은 0.4%였다.

이 배경 아래 다른 나라들은 서방 채무 융자를 이용하여 서방 진영과 적대적인 주요 사회주의 국가도 예외가 아니다.

소련은 당시 외자열 도입을 전략 조치로, 구오 기간 서방 자본 합계 176.61억 달러로, 1973 ~1975년간 145억 32억 달러를 도입해 82.3%로, 소련이 서방 대출을 받은 최고 연도이자 대부금은 10억 달러를 넘어섰다.

그러나 1980년대 초반에 국가채무 융자 성찬을 보내는 미국 연방석 폴 월크 (Paul Volcker) 의 철완이 추진하는 긴축 화폐 정책으로 마무리됐다.

그의 철목은 예수 이래로 가장 높은 실제 금리 (시미트 시미트 시미트 총리)를 조성하며 장기간 높은 수준으로 미국 우대 이율 (연률)이 1976년 6.8%에서 1981년 18.9%와 1982년 중 15.3%, 유럽 화폐 시장의 런던의 동업헐리율은 1976년 6%에서 1980년의 11.6%와 1981년 14.3%, 채무 융자 조건이 급격히 악화됐다.

1982년 멕시코는 외채 상환을 무력으로 글로벌 채무 위기를 터뜨렸다. 1980년대 개발도상국 채무위기의 중재구 브라질, 멕시코, 베네수엘라, 코테디바, 토고, 나이지리아, 자일리아 등 국가가 잇따라'잃어버린 10년'에 빠졌다. 폴란드 외채 위기는 소련 동유럽 사회주의 국가가 급변한 역정을 일으켰다.

당시 중국도 멕시코식 채무 위기와 거의 스쳐 지나갔다.

1978년 우리나라 수입이 51.0%로 108.9억 달러에 달해 2년 연속 흑자 이후 11억 4천만 달러의 적자가 나타났고, 새 중국 건국은 당시 연간 무역 적자 최고 기록을 기록했으며, 그보다 연간 무역 적자 최고 6.5억 달러 (1974년) 75.4%로, 이후 1979, 19802년 무역적자가 20억 1억 달러, 19.0억 달러, 19.0억 달러, 1981년에야 0.1억 달러로 하락했다.

수입을 상환하기 위해 우리 나라는 외환보유비와 황금 보유비를 동원해야 한다.

1978년 말 우리나라 외환보유비는 지난 연말 23억 45억 달러에서 1.67억 달러로 21.78억 달러 감소 폭이 92.9% 로 당년 수입 비율 (외환보유액은 평균 월 수입액) 에서 0.18로 하락했으며 1969년 이래 최저수준을 기록했으며, 일반적으로 국제 보유선은 3개월 수입수준으로 평가된다.

1981년, 우리나라는 또 13만온스 황금 비축을 팔았고, 연말 황금 비축은 지난해 1280만온스에서 1267만온스까지 줄었다.

이처럼 조달한 나머지 수입기술과 설비를 상환하지 못하기 때문에 우리 나라는 여전히 국제 금융시장의 금리가 높아질 때 고이자 현금 대출을 받으면서 연리가 15% 에 달하고 반년 이자를 한 번 결산하고 5년간 원리를 한 배로 늘려야 한다.

이처럼 1979년 우리나라 재정은 1957년 이래 처음으로 국외 대출금 35.31억 위안 (당년 평균 환율에 비해 22.7억 달러) 로 1980년 외국의 빚 갚는 이자가 24.40억 위안 (당년 환율에 따라 16억 3억 달러) 에 이른다.

1981년 1월 우리 나라는 1978년 계약을 무력집행한 대형 플랜 설비 도입 항목을 공개적으로 발표할 수 밖에 없었다. 중국은 국제시장에서 신망이 큰 영향을 미쳤다.

문제가 이미 드러났다.

'화폐전쟁 '1단계, 중국이 직면하는 압력은 인플레이션, 자본 유입, 자산 거품, 그 2단계, 중국은 자본 외류에 어떻게 대응할 것인가? 1980년대 채무위기, 1998년 아시아 금융위기의 신흥시장의 거품이 깨지고 중국에서 상연될 것인가? 명의적으로 보유하고 있지만, 실제로는 무효의 자본통제, 이전처럼 중국 경제를 보호할 것인가?