アルマーニ：最も上場潜在力のある高級品グループ

これまではデザイナーGiorgio Armaniジョージ・アルマーニその一手によって創設されたイタリアがぜいたく品帝国Giorgio Armani SpAジョルジオ・アルマーニ・グループは、家族基金Giorgio Armani Foundationジョルジオ・アルマーニ財団に引き継がれるが、同国の著名な研究機関PambiancoStrategie di Impreは、上場の可能性が最も高い贅沢品グループと評価し続けている。

2013年以来、Giorgio Armani SpAジョルジオ・アルマーニグループは4年連続でPambianco上場潜在力のある高級品会社と評価され、これまでDolce&Gabbanaは2年連続で同機関から上場潜在力のある会社と評価されてきた。

2016年7月、Giorgio Armani ジョルジオ・アルマーニ本人はグループの将来の継承問題を初めて確認し、上場しないことを選んだ。舵取りグループは7月末に声明を発表し、Giorgio Armani Foundation Armani Groupアルマーニグループの資産管理を保護し、これらの資産が本人が特に重視するいくつかの原則の下で安定していることを確保する。Giorgio Armani ジョルジオ・アルマーニ氏によると、これらの原則の基礎には自主独立が含まれており、正直で誠実な道徳的基礎で管理され、革新と卓越性を重視し、適切な投資、慎重でバランスのとれた財務管理、限られた借金、慎重な買収合併でArmaniを維持するブランドの持続的な発展、そしてこれは財団の第一の重要な任務でなければならない。

　　Giorgio Armani ジョルジオ・アルマーニは現在もグループの管理と設計の重任を両立しており、取締役会長、最高経営責任者、クリエイティブディレクターの多重職務を同時に担っているだけでなく、グループ傘下のファッション、アクセサリー、美容、家具、不動産などの多元的な業務を統括している。また、GiorgioArmani SpAは彼一人が100%所有しており、ファッション業界では他に類を見ない。

世界アパレル靴帽子網によると、Giorgio Armani SpAは現在、イタリア第2位の高級品グループである【注：フランスの高級品グループkering SA（KER.PA）は含まれていない】開雲グループ傘下のイタリアブランドGucciグッチ」は、2015年、プラダSpA（1913.HK）プラダグループに次ぐ26.50億ユーロの収益を上げた。

しかし、Giorgio Armani SpA ジョルジオ・アルマーニ・グループは2015年にも、中国経済の冷え込みと為替変動、テロによる観光業への打撃で全体的な成長が鈍化したことの衝撃に免疫できなかった。同グループの2015年の収入の伸びは大幅に減速し、利益の伸びもほぼ停滞した。2015年、同グループの収入増加率は2014年の16%から4.5%に低下した。コア利益EBITDA5.13億ユーロは2014年の5.07億ユーロより1.2%上昇しただけで、上昇幅も前年の5.7%より小さく、EBITDA利益率は60ベーシスポイントから19.4%下落した。

2015年末現在、Giorgio Armani SpAは世界60以上の国と地域に2983の販売拠点を設置しており、その中にGiorgio Armaniを含む165間、Emporio Armani 338間、Armani Collesioni 754間、A｜X Armani Exchange 238間、AJ Armani Jeans 880間、Armani Junior 198間、Armani/Casa56室、うち直営店は429室しかない。グループは高級カスタムブランドのGiorgio Armani Privéも所有している。

年間の各ライセンスを含む卸売収入は、2014年比8.1%増の40億ユーロだった。

2016年のPambianco上場潜在力のある高級品会社ランキングのダークホースはValentino Fashion Group SpAウォレン・天奴グループ、同社はGiorgio Armani SpAジョルジオ・アルマーニグループに続いて2位にランクインした。

Valentinoバレンチノグループの2015年の収入は前年同期比48.6%増の9億8700万ユーロだったが、同社のステファノ・サッシ最高経営責任者は2016年のグループ収入の増加は10%未満になると予想されているが、グループを正式に10億ユーロのクラブに進出させるには十分である。

2015年、Valentinoバレンチノグループのコア利益EBITDAは年間82.9%増の1億802万ユーロ、2014年度は9850万ユーロ、EBITDA 利益率は14.8%から18.3%に大幅に上昇した。営業利益は前年4300万ユーロから143.0%増の1億044万ユーロに達した。

当初の10億ユーロ目標よりも早期に達成されたことと、持株ファンドMayhoola for Investments SPCIPOによる脱退を希望するかもしれない計画は、Valentinoバレンチノグループが同ランキングで急速に順位を上げた重要な原因かもしれない。

Mayhoola氏は2017年までにValentinoバレンチノグループに上場するつもりはないと述べているが、ValentinoバレンチノグループIPOの噂は2015年末にも伝えられている。カタールのファンドが今年中にPierre Balmain SAバルマンを買収したことで、業界はValentinoバレンチノグループの上場日程はほぼ確信している。

Valentinoバレンチノグループを買収してからわずか4年で、Mayhoola その資源の活用に成功し、グループを2015年に10億ユーロのクラブに2年前倒しで持ち込み、上場窓口を開き、Pierre Balmain SAバルマンの買収合併もValentinoバレンチノグループの評価をさらに高めることができる。

Valentinoバレンチノグループが上場すると、Mayhoolaは直接脱退し、Pierre Balmainを保持することができますSAは孵化動作を続ける。周知のようにValentinoバレンチノグループの元持株株主であるプライベートエクイティ会社Permira Advisers LLPダブルトラック制でValentinoバレンチノとHugo Bossユゴーボースの2つのブランドを運営し、10倍以上のリターンを得たこともある。

イタリア紳士服ラグジュアリーグループErmenegildo Zegna Holditalia SpAジェニアグループの順位は2016年に1位から3位に下がったが、この家族が所有する企業は上場せず、独立を維持すると表明してきた。

世界服装靴帽子網によると、2015年、Ermenegildo Zegna SpA ジェニア・グループは再び収益成長を実現したが、収益力は中国市場の衰退とリストラ投資によって大幅に弱まった。同社グループの2015年通期のコア利益EBITDA前年同期比21%減の1億4600万ユーロ、純利益は45%減の9440万ユーロから4500万ユーロに減少した。収入は年4%増の12億6000万ユーロ、2014年は12億1000万ユーロだった。2015年末現在、グループの純財務状況は1億6400万ユーロ。以上のデータはすでにグループ取締役会の審査を受けている。

Dolce&Gabbanaの順位は引き続き5位に下落し、同社の2015年の収入は12.7%増の11.9億ユーロだったが、EBITDA逆に0.8%の1.22億ユーロまで下落した。

Dolce&Gabbanaと位置を交換するのはGianni Versace SpAファン・サンチョルグループ、同グループの2015年の収入は6億4500万ユーロに達し、2014年の5億487億ユーロから17.5%増加し、ユーロが弱体化した有利な影響を除いて8.6%増加した。このうち小売売上高は前年同期比28.9%増の4億007万ユーロ、電子商取引の上昇幅は31.2%に達し、香水、眼鏡、インテリアデザインを含むライセンス事業の収入も17%増加した。コア利益EBITDA前年比6760万ユーロ増の8100万ユーロ、EBITDA利益率は88ベーシスポイント上昇し、前年の11.68%から12.56%に上昇した。

6～10位はVicini、Stefano Ricci、Calzedonia、Golden Goose、Paul&Shark。

世界アパレル靴帽子網によると、ランクインした50社の2015年の総販売額は197.96億ユーロに達し、2014年の182.58億ユーロより8.4%増加し、平均EBITDA利益率は13.9%だったが、上記の会社の総収入の59.1%は国際市場から来ている。

このランキングはPambiancoとErnst&Youngが共同で発表し、その選考基準は主に成長率と今後3-5年の発売可能性である。

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