주식시장의 변동률이 지속적으로 부진하여 지수가 정상적인 운행 궤도로 회귀하다

선억후양, 이것은 2017년 시작 이래의 시장 표현이다.그러나 올해 1월 16일 상하이시장이 3044.29의 저점을 기록한 이후 증시는 흔들리며 상승하는 구도를 보이고 있다. 현재 상하이시장은 전기 고점인 지난해 11월 29일의 3301.21에서 한 발짝 떨어져 있다.다시 말해서, 시장이 강압 지역에 접근하여 효과적인 방향성 돌파를 형성할 수 있는지는 새로운 한 주 동안 판가름날 수 있다.그러나 비교적 재미있는 것은 최근 반년의 시장 성과를 돌이켜보면, B주 시장에 일일 이동의 표현이 발생할 때마다 A주 시장의 이후 표현은 모두 시장의 예상을 벗어날 것이며, 운행 중심이 점차 상승하는 추세를 가지고 있다는 것이다.

그 중 2016년 10월 17일과 2017년 1월 16일의 시장 성과로 분석했을 때, 당시 모두 B주 지수가 하루 하락하는 징후가 존재했고, 시장은 하루 공포성 방출 상황이 나타났다.그러나 이전 몇 차례의 상황을 보면, 하루 지수 하락 추세를 거친 후, 그 후 B주는 오히려 흔들리고 안정되는 구도를 보였고, A주 시장은 더욱 운행 중심이 지속적으로 상승하는 징후를 보였다.올해 3월 23일, 이날 오후B주지수 역시 하루 갑자기 급락하는 추세를 보였고, A주 시장도 마찬가지로 영향을 받았지만, 다음 거래일 시장은 오히려 흔들리며 반등하는 추세를 벗어났는데, 이번에는 이전의 운행 중심이 한 단계 더 올라가는 추세를 연출할 수 있을까?아마도 새로운 일주일 안에 시장이 답을 발표할 것이다.

이 가운데 증시 변동률이 계속 부진해 여러 거래일 연속 하루 1% 이상 오르지 못한 것도 장외자금 관망세의 농후성을 입증하기에 충분하다.하지만,주식 시장파동률이 지속적으로 부진한 배후에는 사실상 시장운행방향에도 약간의 신호를 방출하고있다.아마도 시간이 공간을 바꾸는 형식으로 계속 연출될것이고 또 시장의 인기가 빙점으로 떨어진후 하나의 방향성의 전환점을 형성할것을 예시할수 있으며 주식시장이 시세를 바꾸는 시점도 갈수록 가까워지고있다.

상해의 강심약은 작년 4분기 이래의 진실한 모습이다.그러나 최근 시장의 모습을 보면 다른 볼거리가 있다.그중 심천시의 진동이 상승하여 올해 들어 반등 신고점을 기록했다.상하이 시장에 관해서는 반등 최고치를 기록하는 기미를 보이기 시작했으며, 현재 3301.21 고점에서도 한 발짝 떨어져 있다.

작년 11월 29일, 상해시의 3301.21 고점은 중요한 저항관문으로 되였다.그 후 시장은 빠르게 하락하여 한때 3044.29로 하락하였는데, 이번 시장 하락의 도화선 요소로 분석하면 보험자금의 시동 꺼짐과 밀접한 관계가 있다.그러나 4개월 만에보험자금 정비개혁과 감독관리의 점진적인 실시로 일부 보험자금기구는 점차 주업으로 회귀하고 점차 규범화운행의 모식을 형성하였다.최근 보험감독관리위원회가 보험자금의 정명에 관해서도 보험자금투자가 점차 정상상태로 회귀한다는 신호를 전달한것 같으며 보험자금의 장기적인 꺼짐에 대한 시장의 우려를 크게 제거한것도 하나의 적극적인 신호이다.

올해 자산 거품을 억제하는 배경에서 주식 시장의 폭등과 폭락 확률은 더욱 낮아졌지만, 관건적인 점은 여전히 시장의 안정성을 유지하는 데 있다.그러나 A주 시장의 입장에서 볼 때, 비록 큰 시세의 예상은 없지만, 시장의 펀더멘털 회복, 기술면 회복 및 투자 인기 회복 등의 영향으로 단계적 안정 속에서 상승하는 구도를 실현하는 것은 여전히 기대할 수 있다.

그러나 레버리지 자금이 영향력을 급격히 떨어뜨리고 신규 유동성 유입 의지가 강하지 않으며 자산 거품을 억제하는 정조 환경 하에서 시장이 방향성 돌파를 형성하더라도 주식시장의 대폭적인 상승 공간은 여전히 제한되어 있으며, 일단 지속적으로 상승을 가속화하는 국면이 나타나면 다시 정책면의 억압을 받아 지수가 정상적인 운행 궤도로 복귀하도록 촉진할 가능성이 높다.그리고 최종적으로 시장이 안정 속에서 상승하는 구도를 유지하는 것은 아마도 가장 좋은 결과일 것이다.

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