자본 유입 은 인민폐 환율 을 안정 시킬 것 이다

중국 외환거래센터에 특약평론위원은 "2016년 10월 1일 인민은행이 국제통화기금기구 (IMF) 특별 인출권 (SDR) 화폐 바구니, 최근 일부 국제금융기구, 해외 중앙은행기구와 금융기구와 금융기구와 금융기구는 국내 인민폐 채권자산의 배치를 확대할 것이라고 밝혔다.

중국 은행 간 채권 시장 관련 서비스 기관은 계속 편의를 제공할 것이다.

이는 인민폐가 본격적으로 SDR 화폐 바구니에 가입할 때 국제투자자들이 위안화 채권자산의 수요가 한층 더 늘어나면서 자본유입을 가져와 위안폐 환율을 안정적으로 유지하도록 돕는다.

인민폐가 본격적으로 SDR 화폐 바구니에 합류한 후, 우리는 시장 공급을 기초로, 한 바구니를 참고하여 조절하고 관리가 있는 변동 환율 제도를 계속 실행해야 한다.

글은 현재 해외 기관투자자들이 위안화 채권자산의 구동력은 주로 4가지에서 비롯됐다고 한다.

첫째, 인민폐 투매는 SDR 자산을 보유하고 있는 해외 기관투자자들이 새로운 SDR 바구니에 따라 자산 배치를 조정해야 하고 일부 해외 중앙은행도 보유자산으로 보유하고 있으며, 이에 해당하는 위안화 환전과 채권 투자 수요를 증진시킬 것이다.

둘째, 인민폐 자산이 상대적으로 높은 수익률은 국제투자자에게 큰 흡인력을 가지고 있다.

국제 금융위기 이후 주요 선진 경제체가 지속적으로 완화 정책을 실시해 화폐 시장과 채권 시장의 금리가 저위를 유지하며 글로벌 마이너스 채권 규모가 13조 달러를 넘어섰다.

비교해 보면 우리나라 금리 수준은 선진 경제체보다 두드러져, 중미 1년기 국채 수익률 이차는 기본적으로 1.5퍼센트 이상을 유지하고 있으며, 주권 평가 등급은 다른 것보다 높다

우리나라 채권 시장은 국제 자본에 대한 흡인력이 비교적 크다.

셋째, 금융개혁의 지속적인 추진은 우리나라 국내 금융시장의 흡인력을 높이고 있다.

한편 환율 시장화 개혁이 지속적으로 추진되고 환율 형성 메커니즘의 규칙성, 투명성, 시장화 수준이 끊임없이 높아져 달러화 양변 환율 탄력을 증진시키는 동시에, 한 바구니 화폐 환율에 대한 기본적인 안정을 유지하고, 해외 투자자 배치와 위안화 자산을 보유하는 자신감을 증강했다. 한편, 2015년 이후 인민은행은 잇따라 외환 시장과 채권 시장의 대외 개방 정책을 통해 풍부한 관리 환율, 금리 위험을 제공하는 금융제품도 해외 투자자들의 환율, 원환율 및 정기 보유치를 제공했다.

넷째, 우리나라 금융시장의 심화와 대외개방과 함께 다음 단계의 중국 채권시장은 주요 글로벌 채권지수에 가입할 전망이며, 이 지수는 전 세계에서 약 50조 달러의 추적 자산 설정을 진행하고 있다.

A 주도 주요 주식지수에 가입해 글로벌 자산 규모도 10조 달러에 이른다.

국제자본 조립 경내 채권과 주식 자산을 더욱 유치하는 데 도움이 된다.

해외 투자자 증진

채권자산은 장기 자본을 지속적으로 유입시키는 데 도움이 된다.

해외 투자자들은 국내 인민폐 채권의 필요환율이 위안폐를 바꾸는 데 필연적으로 자본 유입을 가져올 뿐만 아니라 은행 간 채권 시장에 투자하는 해외 기관투자자는 주로 중장기 투자자로서 그 입시 행위는 중장기자본 유입을 증가시킬 수 있다.

이와 함께 더 많은 해외기관 투자자들이 은행간 채권 시장에 진입해 우리나라 채권 시장의 발전을 촉진하고 다원화된 투자 수요와 투자 전략을 가져와 국내 시장 인프라와 시장의 서비스 수준과 국제경쟁력을 높이는 데 도움이 된다.

지속적으로 증가하는 해외 기관채권의 투자 수요는 사회 융자 원가를 낮춰 실체경제성장을 지원하고 경제의 기본면을 강화하는 데 도움이 된다.

이것들은 모두 더욱 매력적인 시장과 조성에 도움이 된다

양성 순환을 형성하고 장기 자본을 유입시킨다.

미래는 인민폐가 본격적으로 SDR 화폐 바구니와 우리 금융시장의 대외개방을 더욱 추진하면서 해외투자자들이 인민폐 채권자산을 증진시키는 자본유입이 계속 위안폐 환율을 안정시킬 것으로 예상된다.

2016년 8월 말 우리나라 채권시장은 59조5조5000억 원이며, 이 가운데 해외 투자자 토관량은 총 위탁량에 불과해 2% 미만이며 선진경제체의 평균 수준보다 20% 이상 낮은 수준이며, 신흥시장이 10% 수준을 초과하고, 해외투자자들이 우리나라 채권시장을 투자하는 데 큰 잠재력을 가지고 있다.

해외 투자자들이 시장에 입시해 온 위안화 수요는 중국의 현저한 무역 흑자를 함께 만들어 규모의 외환 공급을 지속적으로 위안화 환율에 유력하게 유지할 것이다.

국내 주체의 외환 부채를 보태는 기본적으로 완료되고 대외 직접투자 증폭이 안정된 상황에서 자본유동은 전체적으로 균형을 잡게 된다.