방직 의류 냉난화 & Nbsp & Nbsp; & Nbsp; 면가 수요는 하반기 주선이다

상반기

수출 연동 작용이 점차 약해져 상장방직 회사의 주가가 면가 하락에 민감한 수준을 높이다.

그러나

방직은 면가 를 보면 의류 외적 요인은 수요 및 평가 수준의 영향을 미친다.

현재 면가 는 국가 수매가격 보다 20% 의 하행 공간이 있다.

복장 면에서는 2011년 봄 여름 가을 겨울 주문회 주문 이상을 감안하여 올해 수입은 대체로 확정될 수 있다.

그러나 하반기 경제 감속, CPI 하행은 소비 증속 영향을 경계해야 한다.

2011년 상반기 방직 의상 블록이 4.9% 하락했고, 약간주행으로 24개 업계 중 9위에 올랐다.

특히 방직판은 0.76%의 수익을 창출했으며, 복장 판은 비교적 손색으로 상반기 9.02% 하락했다.

올해 오르는 주식 순위를 열거해 보면 상위권의 기본은 방직주이며 대부분 소재와 관련이 있다.

그러나 우리가 중점적으로 추적한 방직주를 보면 상반기 수익률은 이상적이지 않다. 노태는 생산의 고급급 필링 원단을 제외하고 상반기 수익 15% 이상을 기록한 나머지 방직주가 하락했다.

수요단과 원가단 두 가지 측면에서 탐색 원인은 1 ~2월 수출 수치가 좋아졌고, 면가 상승했을 때, 백마 방직주가 소폭 상승했지만, 3 ~4월 수출이 좋았지만, 면가가 폭락했을 때 다수의 백마 방직주가 급락했다.

우리는 배후의 논리에는 두 가지가 있다고 생각한다.

면방 기업의 면화 현재 가격에 정가를 가하는 패턴으로 면가 상승은 방방업에 유리하고 하락은 이공이다.

면가 는 1월 초 27516위안, 3월 311241위안의 역사를 창출했으나, 면가 작년 하반기에는 크게 올라 전체 방직주가 11년초로 평가된 만큼 17배 수준으로 평가됐고, 주기주 값은 기본적으로 합리적으로 치솟았고, 이후 면가 13.5%, 방직 백마주 역시 규모의 상승은 이뤄지지 않았다.

원자재 가격이 급격히 파동적으로 가져온 제품가격의 상승으로 수출 증가에 따른 가격의 기여가 갈수록 커지면서 실제 수출의 증가를 파악하기 어렵다.

그래서 올해 1 ~4월 양호한 수출 데이터 중 면가 상승은 무시할 수 없는 이유다.

면사 수출은 금액이 높아졌지만 톤수가 떨어지는 만큼 실질적인 단말기 수요량은 위축되었으니 모리 공간이 축소된 방직주가 설상가상이다.

복장 블록은 상반기 평평평한 모습을 보이며, 남성복 하락 11%, 캐주얼 하락은 14.8%로 유일하게 표현한 것이 가장 좋은 것은 가구 패널, 3월 1분기 보고서 및 주문회 상황을 발표한 후, 3모두들 모두 상승, 로드 가폰 상승폭이 20%에 이르렀다.

기본적인 면에서 의류 업계는 상반기 기본면이 두드러졌고 특히 3월부터 면가 하락, 단말의 이중 이호에 직면해 주가가 무소로 추적된 원인은 성장성에 대한 평가 공간이 별로 높지 않다는 점이다.

CPI 상승의 배경 아래 소비자 제시가 쉽게 받아들여지지만 인플레가 떨어지면 가격을 올리기 어려울 것이며, 현재 국제브랜드도 중국 추진 채널 하락하고, 미래 국내 기업의 수입 증가가 확실성이 커질 전망이다.

따라서 전통적인 의류 회사들은 규모 제약 및 일부 자영업이 안정적이어서 평가 수준이 높지 않아 비교적 큰 투자수익을 얻기 어렵다고 생각한다.

면화는 기본적으로 긴장된 국면이 완화되고, 면가가 저위에서 배회될 것이다.

미국 농업부 USDA 는 중국 면적과 단산 예측 데이터를 공개하며, 면화는 봄날의 추수라 5월 데이터를 특히 파종 데이터는 비교적 정확한 수치다.

파종 시즌이 끝난 후 USDA 는 5월 면적 면적을 크게 높여 연초 예상한 510만헥타르에서 540만헥타르까지 상승폭이 5.8%로, 날씨와 최근의 성장 상황을 고려해 단산 예측 초기 1289kg /헥타르에서 1306kg /헥타르에서 1.3%로 올랐다.

5 월 인상이 올해 면화 생산량을 예측할 것으로 예상된다.

또 재고 소비 비례도 드러날 것으로 보인다.

09년 금융위기 시작 재고 소비가 갈수록 상승하면서 10년 2월 경제의 회복 재생 재고 소비가 급속히 하락했고, 올해 5월 25%의 최저량을 창출했다.

우리는 이 상황이 하반기에는 다소 완화될 것이라고 생각한다.

우선 올해 면농 재배 의욕이 증가하고 면화 생산량은 작년보다 뚜렷하게 상승할 것으로 보인다. 다음으로 수요 단면에서 높은 가격의 면화는 일부 수요를 억제하는 반면 하반기 해외 경제가 정책에서 하락할 경우 수출 자체도 억제되고, 2력 합류는 하반기 단계적으로 반등할 것으로 판단된다.

하반기 의상 블록은 전체적으로 좋아졌고, 현재 대부분의 브랜드 의상은 주문회 형식을 채택하고 있으며, 올해 판매상황은 대체로 봄 여름, 추동 주문에서 첫눈에 띈다.

이 밖에 면가 하락이 원가 단의 압력을 해결하고 전체적으로 중보 실적이 좋은 표현을 할 수 있고 순이익 증속은 영업 수입을 초과 운행할 것으로 보인다.

하지만 업계는 여전히 불확실성이 있다.

경제팽창은 소비에 영향을 미칠 수 있으며, 의류 소비의 증가는 CPI 하락 단계에서 다소 하락할 것이며, 시점에서 경제적 감속 요령에 머물러 있다.

의류 소비 증속 하락은 상장 회사의 영업 수입의 변동에 영향을 끼치며, 업적 변화에 영향을 미치기 때문에, 한 번의 수락이 있을 것이다.

방직 업계에 대해 우리는 특유의 ‘ 현재 가격을 정가법 ’ 으로 합류해 면가 하락할 때 방직 기업의 모리 공간이 손상되었다고 생각한다.

올 한 분기 생산을 유지하면 일부 구매, 방직 블록 중성 등급을 줄 수 있다.

의류 업계에 대한 관심은'량 증가'라는 회사, 즉 영업수입의 증가는 단순히 제시가 가져온 것이 아니라 그 자체의 성장은 아직 덜한 상태로 하반기에 소비 증속 하반기에 영향을 받는 것도 더 작다.

'량 증가'는 두 갈래 단서, 1) 업계가 급성장하는 회사, 2) 회사 자체 규모가 아직 작고 성장 공간의 품종도 있다.

우리 하반기 잘 본 두 회사 로레가폰과 검색이 특이다.

상장시간의 아침저녁은 어느 정도 업종의 성숙도를 반영하고, 아고르, 대양창세 대표의 남장 상장으로 2000년 이전에 캐주얼룩이 출시된 지 08년, 가방용 상장은 09, 10년, 현재 남성복 행업이 15% 증가할 것으로 예상된다.

가방적 20%로 가방적 산업은 여전히 가장 빠른 자영업으로 발전하고 있으며 특이 ‘작다 ’는 점면 커버도를 높이는 데 공간이 크게 늘었다.