증권업자 고위층: 시장은 T + 0 조건을 갖추고 있다

투자자들은 T + 0 (일 내 환전거래) 교역에 대한 예상 밖의 목소리가 높다.

2010년 5월 24일 오후 7시까지'21세기 경제 보도'가 한'A 주식은 T + 1과 폐쇄 제도'를 조사한 결과 총 42920명이 참여했다. 이 중 반락하는 사람을 부정하는 것에 대해 찬성하는 것은 거의 추분추색이지만 A 주의 T + 1제도를 개혁해야 하는 사람이 38134명으로 고88.8%에 달했다.

T + 0은 장애가 없습니다

A 주는 T + 0 교역제도를 실시했지만 1995년 폐지됐고, T + 1 교역제도로 전환했다.

그러나 시장은 T + 0교역제도에 대한 목소리도 높았고, 2006년 주식 선물과 융자 융자 융자 융자 두 건의 사업의 적극적인 조달, T + 0 거래제도도 한때 출시될 것으로 예상된다.

2006년 상반기, 주식 선물과 융자 융자 융자금은 모두 팽팽하게 추진되고 있으며, 2006년 6월 이전에 중금의 준비팀이 성립되었고, 주식 선물의 계약표의 지수도 이미 기본적으로 확정됐다.

한편 융자 융자 융자융권 추진 속도도 빠르고, 2006년 6월 30일 증권회사 융자융자 시점관리법을 발표했다. 이 방법은 그해 8월 1일부터 시행됐다.

주식 선물과 융자 융자 융자 쿠폰 모두 내적 요구가 있는데, T + 1의 교역제도를 바꾸는 것이며, 이 제도는 논리적으로 두 가지 새로운 업무와 일치하지 않는 부분이 있기 때문이다.

이 기간에 한 규칙의 변화가 시장의 추측을 불러일으켰다.

2006년 5월 15일, 상하이심거래소에서 각각 새로운 교역 규칙을 발표하고 거래규칙 중 가장 이목을 끌었던 점은 제3장 증권매매매의 제1절 ‘투자자가 매입한 증권은 납입 전에 매수할 수 없지만 환거래를 실행하는 제외 ’이다. 교역 규칙 중 ‘증권의 환전거래는 투자자가 매입한 증권을 확인하고 거래를 확인한 후 전부나 일부 매출을 하는 것이다.

이 규정은 2001년 8월 31일 발표한'선전, 상하이 증권거래소 교역 규칙'에서 언급되지 않았다.

시장은 이를 교역규칙 차원으로 이해해 이미 T + 0거래를 남겨 공간을 남겼고, 게다가 기존 증권법 `증권법 `에 관한 규정은 이미 2005년 개정 시 폐지되었고, T + 0 교역제도의 출시에는 이미 법률 법규 차원에 장애가 없다.

T + 1교역제도가 달라질 것이라는 예상은 2006년 7월 시장의 주목을 받고 있는 한 초점 시장은 T + 0교역제도가 주식 선물과 융자 융자융권 관련 조립정책으로 출시될 것이라며, T + 0거래가 2006년 8월에 현실이 될 것으로 보인다.

결국 T + 0은 예정대로 내놓지 않고 주식 선물과 융자 융자 융자 융자가 만사 후 4년 후에야 ‘ 동풍 ’ 이 왔다.

하지만 주식 선물과 융자 융자 융자가 모두 출시되었고 당초 조립 정책으로 예상되는 T + 0교역제도는 여전히 동요하지 않았다.

한 증권업자는 T + 0 을 내놓지 않는다면 주식 선물이 출시되는 것을 격려하는 것은 단순하고, 주식 선물은 T + 0, 현물은 T + 1, T + 1, T + 1 을 의미하는 것이며, 그 날은 팔리지 않는 것이며, 이런 상황에서도 투자자에게 자금 관리를 하든 주식시장에서 매입자가 더 안전하다고 생각한다.

또 현물과 선물의 교역제도가 시장에 따른 공두력이 너무 크다고 판단하는 것도 거대한 전세 공간을 초래할 수 있다. 지금 이 방면에 대한 탐구도 비교적 많았고, 큰 자금의 관리자로서 먼저 주식 선물에 비어 있는 다음 현물 시장에서 대량의 수량을 부각시켜 자신의 선물 창고에 이익을 얻게 할 수 있다.

"현재 시장과 1995년 이전의 시장은 이미 완전히 다르다. 1995년 T + 0 주요 목적은 시장의 과도투기를 제한하기 위해서였지만 현재 시장은 이미 큰 변화를 겪고 있다. 현재 두 시의 총시장은 1995년 수십 배로 이미 T + 0의 조건을 갖추고 있다"고 말했다.

상술한 인사가 호소하다.

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T + 0의 실현 경로

T + 0에 대한 목소리는 민간 차원에 한정되지 않고 실제로 감관층도 검토하고 있다.

2007년 초 심천과 상하이 거래소는 해외 제도 차감 및 국내 투자자들 조사 두 차원에서 T + 0 거래를 깊이 검토했다.

신용거래계좌 개방 당일 거래를 환전하는 해외 경험과 계시 연구보고서에서 T + 0교역제도가 왜 난산인지 부인할 수 없는 이유는 반환거래에 대한 견해가 여전히 엇갈리고 있다.

시장은 T + 0회 거래가 활발한 시장에 도움이 되지만, 이 제도가 중국 주식시장의 발전 초기에 초래된 ‘ 시세가 너무 폭발 ’ 등 위험을 높이는 상황에서 관리층이 환전거래를 재개하는 데 여전히 두려움이 있다.

특히 2005년 권증이 환거래를 실시한 뒤 환전거래시장의 효과에 대한 인식이 더욱 깊어지면서 반전 거래에 대한 효과에 대한 우려도 많아지고 있다.

이에 따라 증권시장 기초제도 건설이 점차 완벽해지고 시장표현이 나날이 좋아지고 있지만 회복 환전거래가 여전히 연구단계에 머물고 있다.

감사층의 우려와 투자자들의 호소는 뚜렷한 대비를 이루고 있다.

상증소 유엔 태군은 2007년 초 완성된'신세대 거래 시스템에 차이화 교역기제 연구'라는 연구보고서에서 국태군 안전국 23개 지역 마케팅 총부와 5개 지사와 개인 투자자에게 대해 조사한 결과 투자자'보편적으로 권증소에 대한 실시된 날 환거래에 대해 긍정적인 인정도를 나타냈다 "며"대부분의 투자자들은 ETF, 지수 성분주와 중소기업판이 하루 안에 교역시점을 감안하고 모든 거래품종에서 일내 환거래를 실시할 것으로 기대된다 "고 말했다.

이에 따라 이 보고서는 일내 환거래를 추진하는 것은 활발한 시장을 활성화시키는 데 도움이 되고, 증권 상경영실적을 개선하고 시장정가 효율을 높일 수 있고 투자자들에게 더 유연하고 편리한 투자 수단을 제공할 수 있기 때문에 거래소에 상장된 모든 증권품종에 대해 추진해 일내 환거래를 추진하는 것이 좋다.

두 대 거래소의 보고서는 모두 구체적으로 T + 0 교역제도를 실행하는 방안을 제시했다.

연구보고에 대한 연구 보고서는 대출해외 시장통통방법, 투자투자융자본융증권증권증권증권계계계좌회회환거래, 회환거래거래개개개개개도 융자본융증권증권주식을 제한당일 총 거래금액액액액액액액액액을 보증금 순금액의 배배배배배배배배투자거래의 원가만 허허허허허허허허허허허허허허허허할증증권증권증권증권거래거래거래거래거래거래개개회회회회회회회회환환환환원계계거래가능한 주식개개개개개개개개개개개개통통통통통통통통통통통통통통통통통통통통거래거래금액액액액액액액액액액액제한주식개개개개개개개개개개개개개개개개개개개개개개과도한 주식 특별 거래 배정 등등.

심교소 연구보고와는 달리 상교소 보고서는 주로 분보로 T + 0거래를 이뤄내고 싶다는 것이다.

상교소의 보고서는 주식, 폐쇄식 펀드, ETF 등 일내 환거래에 대해 분보적 전략을 채택하고, 유동성이 좋고 안정성이 높은 품종을, ETF 와 지수 성분주를 먼저 시행하고, 대기기관투자자 비율이 일정한 정도에 이르기까지 투자 이념이 성숙하고, 유동성 차이, 파동적인 품종은 일내 환거래를 실시하고, 결국 전체 증권 품종의 하루 안에 거래를 실현한다.