PTA調整相場は終盤近くで、新たなリバウンドを迎える見込みです。

PTA先物は再度増倉してダイビングして下りて、市場の恐慌の情緒は充満します。しかし、ポストファンダメンタルズの進化と潜在的な利益効果のリリースなどを合わせて、PTAの調整相場は最終段階に近いと考えています。全体の2四半期は恒力3〓と逸盛大連PTA装置の駐車点検の背景において、PTAの社会在庫は倉荷単量を含めて緩やかに下落し、対応する先物高保有倉庫と倉単圧力は自分で解消すると予想されます。全体的に見ると、後期のPX装置が大規模な点検期間に入るとPTAコスト端に強力な推進ができ、PTA工場の点検と端末需要の季節的な好転がPTAを在庫サイクルに入れるように促します。PTA相場の調整は終わりに近い。

3月のOPECとロシアの原油減産率はさらに上昇し、アメリカは現在の原油価格水準で増産の可能性があるとしても、毎月10万バレル/日の増産速度から見ると、年内の世界的な原油供給の伸びは30万バレル/日に達する可能性がある。現在は世界の原油市場の需要が過小評価されている時期で、アメリカは世界市場をリードして季節的な需要の好転期を迎え、対応需要は季節的に200万バレル/日レベルに増加し、中国国際原油市場の需給はより均衡に向かうと予想されます。一方、OPECの国際原油価格に対する基準はブレント原油が55-60米ドル/バレルの水準であると予想され、上半期の国際原油市場の在庫が有効な消化が得られなかったり、国際原油価格が相対的に低迷している場合、OPEC産油国は凍結生産協議を延期する可能性が高い。

からPX2017年には中国を含むアジア市場が新たな生産能力の投入周期を迎えましたが、上半期にはインドの信頼が昨年末に生産した220万トンの装置が正常に稼働しています。上半期にはアジアPXの新規生産能力は相対的に限られています。2017年春には前期の高負荷運転を経て、アジアPXは700万トンの装置点検潮を迎え、中国のPTA生産量400万トンの検査修理計画と比較して、PX装置の検査修理生産能力の総量がより多く、検査修理期間がより長くなり、これは春のPX供給の緊張局面を激化させ、PX価格は引き続き上昇する見込みである。

2016年に国内PTA工場でフル馬力生産を行い、単位を削減する。生産コスト特に春節前後の季節的要因により、PTA工場の稼働率は一度に78%の二年間の最高値に引き上げられ、1320万トンの長期的な非効率の休眠生産能力を差し引いた後、基本的に開けられるPTA装置は全部負荷がかかっています。春節後、逸盛寧波と亜東石化は相次いで点検・修理を再開しました。佳龍石化検査修理中、儀征石化及び天津石化計画4-5月点検・修理しました。恒力3期と逸盛大連の累計595万トンの装置は検査・修理の予想があります。3-5月の国内PTAの供給量は春節前より下がります。

在庫面では、現在のPTA社会在庫は主に取引所の受け渡し倉庫に集中しています。現在の在庫量は過去最高を更新していますが、その中の50万トン以上は逸盛の信用倉票で、残りの倉庫の多くは国貿と象島などの大型貿易商に手持ちされています。そしてPTA倉卒証書と先物市場を通じてベースのヘッジ取引を行います。

2017年のポリエステル工場は420万トンの生産能力を計画して生産を開始しています。そのうち、300万トン近くは上半期に生産を開始し、ポリエステル工場を新築した前期原料備品はPTAの需要を拡大します。また、春節期間中には800万トン近くのポリエステルの生産能力が相次いで停止し、ポリエステルの工場の稼働率は75%水準まで下がりましたが、3月初めにポリエステルの稼働率は86.8%という過去の高位に回復しました。端末の織工率も79%の高位水準に急反発し、世界経済の回復を背景に端末の需要が釈放されました。一方、新型の貿易主体はPTA倉票の需要量が非常に大きいので、あなどれないです。

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