人民元が岸に離れているので、価格の差がゼロに近いです。

2015年以来の4つの取引日で、人民元は米ドルの中間価格に対して4連落しました。複数の銀行の為替トレーダーは、最近のドル安が引き続き強まり、ルーブルの大幅な下落が新興市場の通貨の売りラッシュを引き起こし、2014年の人民元相場の為替修正以来の初年度の下落は、いずれも最近の人民元の中間価格の下落を促しているとみています。

いくつかのヘッジファンドは人民元を売っています。香港銀行の外国為替トレーダーによると、多くの国際投資機関は人民元の米ドルに対するリスクのないヘッジ収益の縮小を我慢できなくなり、昨年末から人民元を売り続けている。

人民元の米ドルに対するリスクフリーヘッジ収益とは、人民元と米ドルの間の金利差収入と人民元の米ドルに対する切り上げ収益を主に含むものです。

過去数年間、人民元は米ドルに対する年平均の片側の切り上げ幅が2%近くになることを考慮し、人民元の基準金利はドルに比べて3%高いことに加え、人民元のドルに対するリスクのないヘッジ全体の収益は5%に達することができ、多くの国際投資機関に対してかなり高い魅力を生み出しています。しかし、FRBの早期利上げの市場予想の上昇に加え、昨年の人民元の対ドル変動の傾向が強まったため、国際投資銀行があり、さらに2015年の人民元対ドルは6.3%まで下落する可能性があると予測しています。現在の中米の利差が変わらない状況下で、リスクのないヘッジ収益は約2%以下になり、投資機関のドル融資コストよりも低いです。

特に昨年末に中国中央銀行の「微博」が利下げされた後、利潤資金は撤退を加速した。上記の為替トレーダーの分析。一つの比較的に明らかな兆候は、境内の外である。人民元と米ドルの為替レートの価格差は縮小しつつある。

以前は人民元が米ドルに対して一方的に上昇している間、香港の元本がなくて、先物の外国為替（NDF）市場の人民元は米ドルに対して先物の為替レートに対してオファーしていましたが、国内より基本的には少なくとも100ベーシスポイント高いです。一方、NDF市場のオフショア人民元の対ドル相場の変動は、海外投資機関の将来の人民元の切り上げ幅に対する予想を反映している。

去年初めに人民元の為替レートが双方向に変動し始めました。この価格差は縮小し始めました。両者の価格が同じになる状況も日増しに増えています。彼は言った。1月7日、国内のドルは人民元に対して終値と香港のオフショア市場はいずれも6.125と報告しています。海外の機関が人民元の切り上げに対して大幅に温度を下げたことを示しています。

でも、あります外国為替トレーダーらは、ヘッジファンドの撤退は、最近の人民元の為替レートの弱さの背後にあるプッシュではなく、A株の上昇による収益効果は、彼らの無リスクヘッジの収益損失を補うのに十分であると考えています。彼らは、国内企業からの避難所での外貨購入は、人民元の為替レートの持続的な下落を促していることを発見しました。

国内大手銀行の為替トレーダーによると、多くの国内の伝統的な製造企業の輸出業務利益はわずか2%-3%だった。昨年通年の人民元のドルに対する累計価値の下落幅は約2.5%だったため、これらの企業は速やかに自身の外貨資産構造を調整し、一定額のドルの資産を増やして人民元に対応させた。価値が下がるリスク。多くの企業は外貨購入だけでは輸出業務の為替リスクを解消することができないと考えています。

21世紀の経済報道によると、銀行間の外国為替オプション市場の取引量は昨年9月末時点で累計500億ドルに達し、2013年通年の2.3倍に達した。

株制銀行金融市場部の主管者によると、外貨オプション業務量の急騰の背景には、企業が人民元の下落に対するヘッジ需要が旺盛で、2つは昨年8月に実施した「銀行が顧客に人民元と外貨デリバティブ業務管理規定を処理する」で、企業が期待権を購入すると同時に、外貨オプションを販売することができ、銀行が企業のために異なる期限を定め、異なる販売取引戦略を定め、人民元をベースとする外貨オプションプランを設定することができます。

彼のビューでは、これらの人民元の外貨オプションのポジションは、同じように最近の人民元の為替レートの下落を促している。

その原因を追求して、銀行の内部はこれらの人民元を見落とした外貨オプションのポジションと相手先の取引を行うのではなく、それを相応の一覧払為替取引の種類に転化させるか、銀行間の外貨市場をリスクヘッジするか、あるいは国際外貨オプション取引市場で相応のリスクを探してヘッジします。これは、これらのオプションのポジションが再度一覧払の外国為替取引市場に流れ、人民元の為替レートを押し下げることを意味します。

昨年の人民元の対ドル安は約2.5%で、多くの輸出企業が為替リスクの急騰を意識し、短期的には避難所での外貨購入や人民元の下落に対する外貨オプションを通じて人民元のヘッジを行う行為は、停止しません。上記の国内大手銀行の外国為替トレーダーは、率直に述べた。