アパレル産業年末コメント：上場企業2013ドキュメンタリー

　　紳士服：前3シーズンのダブル下落企業は7社に増加

業績はずっと好調に推移している紳士服上場企業2013年に経営状況が急転した。紳士服上場企業13社のうち、上半期、売上高が増加した企業は6社だった。ヤゴールは79.89億元で、前年同期比47.20%増、カヌディ通りは3億7400万元で、前年同期比30.95%増、報喜鳥のもちは10億3800万元で、前年同期より13.29%増加した。杉杉の株式は前年同期比12.88%増の17億6700万元、ヒヌールは前年同期比12.10%増の6億2100万元、小豆の株式は8億5300万元で、前年同期比10.35%増加した。売上高が減少した企業は7社：中国利郎は10.93億元で、前年同期比-13.20%減少した、ジョージ・ホワイトは前年同期比-8.16%減の2億9500万元、大楊創世簧は3億4400万元で、前年同期比-7.22%下落した。歩森の株式は2億7500万元で、前年同期比-3.57%下落した。7匹のオオカミは14億2300万元で、前年同期比-4.27%減少した。九牧王は11億6300万元で、前年同期比-2.29%下落した。マイヤーズは前年同期比-0.68%減の3億1600万元だった。

純利益は、上半期に13社あった企業のうち増加したのは6社で、マイヤーは1891万元で、前年同期比96.94%増、小豆の株式は前年同期比16.90%増の2120万元、カヌディ通りは前年同期比12.59%増の8660万元、ヤゴール氏は前年同期比8.81%増の9億6000万元、スギの株式は9260万元で、前年同期比2.59%増、七匹狼は前年同期比4.28%増の2億5600万元だった。下落した企業は7社。歩森の株式は1132万元で、前年同期比-39.93%下落した。報喜鳥は8183万元で、前年同期比-34.96%減少した。ヒヌールは5326万元で、前年同期比-29.41%下落した。ジョージ・ホワイトは3887万元で、前年同期比-19.08%下落した。九牧王は前年同期比-14.03%減の2億9000万元、中国利郎2.42億元で、前年同期比-12.80%減少した。大楊創世は2396万元で、前年同期比-11.14%下落した。

このうち、上半期の売上高と純利益が共に下落した企業は5社で、九牧王、中国利郎、大楊創世、ジョージ・ホワイト、歩森の株式だった。特に、ダブル下落は2大ビジネスカジュアル「大手」に発生し、市場の予想を上回った。

さらに悪い状況が続いている。第3四半期になると、13社の企業のうち売上高と純益が共に増加した企業はわずか2社だった。ヤゴールの売上高は115.8億元で、前年同期比50.0%増加した。純利益は13億2000万元で、前年同期比21.7%増だったが、これは主に不動産と投資プレートに牽引された。そのブランド衣料品の収入は前年同期比4.1%増の29.3億元、純利益の減少幅は約35%だった。スギ株式の売上高は前年同期比7.78%増の28.4億元、純利益は前年同期比15.03%増の1億1750万元だったが、これは主にリチウムイオン電池の業績増加に牽引された。

売上高が増加し、純利益が下落した企業は2社ある：前3四半期のヒヌールの売上高は9.01億元で、前年同期比14.92%増、純利益は5009万元で、前年同期比-47.52%減少した。そのうち、第3四半期の単四半期の収入は2億7900万元で、前年同期比21.7%増加し、伸び率は第1、第2四半期の14.42%、9.99%より明らかに回復した。しかし、1シーズンで初めて純損失が発生し、純利益は-318万元だった。収益と純利益が一貫して高い成長を維持しているカヌディールは、第3四半期も純利益の下落の列に転落した。第3四半期の売上高は前年同期比33.91%増の5億2900万元だった。純利益は9823万9000元で、前年同期比5.27%増、しかし、第3四半期の単四半期の売上高は1億5500万元で、前年同期比41.68%増、純利益は前年同期比-29.08%減の1163.4万元だった。

第3四半期の売上高と純利益が共に下落した企業はさらに7社に増加した（中国利郎氏は原稿発送までに3季報を発表していない）。

七匹の狼、報喜鳥、美爾雅の3つの企業が下落の列に落ちた。七匹狼の売上高は23億1000万元で、前年同期比-8.1%減少した。純利益は3億7000万元で、前年同期比-7.3%減少した。第3四半期の単四半期の売上高は8億8700万元で、前年同期比-13.66%減少した。純利益は1億1600万元で、前年同期比-25.63%減少した（Q 1、Q 2、Q 3収入と純利益はそれぞれ0.5%、-12.6%、-13.66%と7.2%、-2.7%と-25.6%増加した）。報喜鳥の売上高は15億5200万元で、前年同期比-9.43%減少した。純利益は1億5700万元で、前年同期比-54.1%大幅に減少した。第3四半期の単四半期の売上高は5億1500万元で、前年同期比-35.51%減少し、昨年第4四半期以来のマイナス成長となった。単四半期の純利益は0.75億元で、前年同期比-65.31%（Q 1、Q 2はそれぞれ-2.57%、-62%）減少した。ブランド別に見ると、メインブランド、サンジェロ、宝鳥は依然としてマイナス成長で、HAZZYSは30%から40%増加したが、割合は高くなかった。マイヤーの売上高は4億3600万元で、前年同期比-0.48下落した。純利益は1057万元で、前年同期比-24.37下落した。

4つの企業は上半期をベースに2つの下落を続けている。第3四半期、九牧王の売上高は17億6000万元で、前年同期比-1.2%減少した。純利益は4億2600万元で、前年同期比-9.6%減少した。歩森株式の売上高は4億6000万元で、前年同期比-6.3%、純利益は1351万5500元で、前年同期比-59.19%減少した。そのうち、第3四半期の単四半期の売上高は前年同期比-10%減の1億847万元、純利益は219万9000元で、前年同期比-84.59%大幅に減少した。ジョージ・ホワイトの売上高は4億2500万元で、前年同期比-6.78%減少した。純利益は4411.23万元で、前年同期比-28.33%減少した。そのうち、第3四半期の単四半期の売上高は1億297万元で、前年同期比-3.48%減少した。純利益は524万6300元で、前年同期比-61.18%減少した。大楊創世の売上高は5億8000万元で、前年同期比-8.75%減少した。純利益は4186.5万元で、前年同期比-19.53減少した。

同時に、これらの紳士服企業は非効率的な店舗を大規模に調整し、閉鎖し、新規出店の拡大は明らかに鈍化し、上半期に7匹狼が152店閉店し、九牧王の加盟店は101店減少した。

　カジュアルウェア：端末の需要は依然として低迷

米邦のアパレルは今年も収益と純利益が共に下落する「泥沼」に陥っている。上半期、売上高は37億元で、前年同期比-18.7%下落した。純利益は2億2000万元で、前年同期比-48.5%下落した。

第3四半期の売上高は57.6億元で、前年同期比-19.9%減少した。純利益は3億8300万元で、前年同期比-49.12%減少した。そのうち、第3四半期の売上高は20億2000万元で、前年同期比-21.95%減少した。純利益は1億6000万元で、前年同期比-49.93%減少した。季節別に見ると、2012年Q 1から2013年Q 3までの単四半期の収入増加率はそれぞれ27.17%、14.02%、−13.47%、−26.55%、−15.72%、−23%、−22%で、端末の需要はまだ改善されていない。

国内カジュアルウェア業界のリーディング企業として、米邦アパレルは革新を続けることで業界の苦境を突破し、成長を求めてきた。今年に入ってから、会社は組織の変革、サプライチェーンの最適化、製品の革新と体験店舗の再構築などの一連の変革を打ち出し、例えば30日間で全国に6つの新しい概念体験店を連続して発表した。以上の革新的な転換は長期的な発展に有利であるが、短期的に業績に転化することはできない。ソンマの子供服事業における年平均20%以上の高い成長率に比べて、米邦はレジャー服の本業が苦境に立たされた時、まだ成長性の高い新たな成長点を育成していなかった。ファストファッションを主力とするME&CITYは創業数年にもかかわらず育成期にあり、子供服事業はまだスタート段階にあり、これも全体の業績改善の難しさを増している。

それに比べて、森馬の服装の状況はずっと良い。

上半期の森馬の収入と純利益はすでに増加を回復し、売上高は272497.53万元で、前年同期比8.51%;純利益は前年同期比14.4%増の28416.30万元だった。そのうち、レジャー服の主な売上高は180266.46万元で、前年同期比2.55%増、子供服の主な売上高は89493万9900元で、前年同期比23.20%増加した。第3四半期、森馬の売上高は49.27億元で、前年同期比6.85%増、純利益は5億5200万元で、前年同期比16.48%増加した。第3四半期の単四半期の売上高は前年同期比4.86%増の22.02億元、純利益は2億6800万元で、前年同期比18.76%増加した。全体的に見ると、同社のカジュアルウェア事業は昨年から在庫削減に力を入れ、利益のない店舗を閉鎖し、費用を厳格にコントロールし、現在は徐々に低迷から抜け出し、1桁の成長を実現しているが、子供服事業は業界1位の地位によって20%以上の成長があり、全体の業績の成長を牽引している。そして、今年に入ってから森馬は頻繁に出撃し、多ブランドの配置は着実に推進され、これにより将来の発展がさらに期待できるようになった。

比較アメリカ森馬と、中低端の位置付け、主に三四線都市を攻撃し、年間売上規模十数億元の捜于特はずっと大衆レジャー服分野の「黒馬」と呼ばれている。上半期、米邦が依然として下落の苦境に陥り、森馬が成長を回復し始めたばかりの時、特収は8億4500万元で、前年同期比27.16%増加した。純利益は1億3000万元で、前年同期より35.16%増加した。第3四半期の売上高は前年同期比18.18%増の13億1400万元だった。純利益は2億4000万元で、前年同期より16.22%増加した。第3四半期の単四半期の売上高は4億6900万元で、前年同期比4.85%増、純利益は0.74億元で、前年同期比6.5%減だった。自身と縦方向に比較すれば、今年に入ってからも市場の圧力が大きく、収入の伸び幅は減速し続けている。2012年Q 1-2013年Q 3の四半期売上高の伸び率はそれぞれ48%、49%、51%、41%、33%、22%、4.85%だった。しかし、2012年以来、深い苦境に陥っている米州と森馬に比べて、于特の業績はこのように美しい。創始以来、捜於特は美邦と森馬と差別化されたカードを打ってきたが、これは長年にわたって業績が高い成長を維持してきた重要な原因である。

しかし、現在、消費層の開拓、多ブランドの配置などの面での米邦と森馬の革新に比べて、特の経営を探すのは少し単一に見えて、その後続の成長の支持力はあるいは挑戦を受けている。