中期的には森馬服飾の収益が35%～45%低下する可能性がある

前日の夜、森馬の服2012年上半期の純利益は35%～45%減少する見込みで、これまで発表された予告では0～30%減少する見込みだと発表した。公告によると、今回の業績修正の原因は営業収入が前年同期比で減少し、在庫とそれに応じて計上された値下がり準備と経営費用の増加である。これを受けて、森馬服飾は昨日終値で1.48%下落し、衣料品全体では-0.93%下落した。

中金会社の郭海燕氏によると、長期的には国内衣料品の価格設定高すぎると販売台数の増加に影響し、業界の変動が大きくなる。国内消費理念が成熟理性に向かい、ネット通販が急速に発展するにつれ、国際ブランドルートが沈下し、流通段階が減少し、国内アパレル市場の平均値上げ率は低下圧力がある。業界全体のチャネル効率が低下していることに加え、代理店が多く、デパートの減点が高く、在庫回転率が低く、税金が高いなどの問題があり、かえって国内ブランドにチャネル効率の向上を迫っている。

統計によると、現在すでに中間報告の業績予告を出している会社のうち、30%を超えたのは7社で、2社は10%～30%の伸びを予想し、3社は0%を下回ったと予想している。

「国内のアパレル業界はファッションの足取りを懸命に追いながら、在庫と戦っている」と業界アナリストは言う。店舗と在庫の過度な増加はスポーツアパレル業界全体の挑戦の一つとなっている（具体的なデータは表を参照）、「小売端末百貨店からの資料によると、スポーツブランドは主要百貨店のブランドポートフォリオの中で基本的に飽和しており、営業面積も縮小しており、将来的にはスポーツブランドが百貨店に入る敷居が高く、難易度が高く、販売の急速な低下に伴い、在庫圧力が顕著になっている」

実は、紡績全体がアパレル業界中報の予想を下方修正したのは森馬一家だけではない。7月10日夜、ローレ家紡は半期業績予告を修正した。今回の純利益は前年同期比0%~ 30%減の見通し。一方、ローレ家紡の前回業績は、「2012年上半期の純利益の前年同期比増加幅は0%~ 30%だった」と予告している。

報告書によると、利益予備減の主な原因は、収入の伸びが予想を下回ったこと、費用率が上昇したこと、政府補助金収入が前年同期を下回ったことにある。分析者は、電子商取引ルートは家庭紡績ブランドにとってますます重要になっているが、伝統的なブランドはオフラインルートに制約されたコスト費用が高い企業であり、電子商取引ルートを主とする新興ブランドと比べて優位性は明らかではないと考えている。