上場日は「堅牢の日」となっています。創業板は3割を超えています。

4月26日、恒順電気（30208）、天沢情報（30029）と森遠株式（30012）の3社が登録されました。

深交所の26日のデータによると、創業ボードの平均株価は49.28倍に達した。

2010年7月2日にも、創業ボードが過去最低を記録した時に、創業ボード会社の平均株価は55.65倍に達しています。

アナリストは、創業板の「雪崩」は総合株価のスタイル転換、予想値が高すぎて、業績の伸びが理想的ではないなどの要素が原因だと考えていますが、リスクが高く、成長性が高く、収益が高いのは国内外の創業ボード会社の特徴で、大波が砂を巻き上げた後も優秀な会社が才能を発揮し、投資家に機会をもたらします。

スター株が続々と落馬する

75社が破髪しました。

Windデータによると、4月26日までに209の創業ボードが発売され、うち168社の創業ボード会社の株価はその日には下落幅が異なっており、8割に達した。

95社の株価は同日、上場以来の過去最低を記録し、45%を占めた。

これらの下落株のうち、この日発売された天沢情報は11.79%の下落幅で第一位となり、続いて康芝薬業（30086）で、下落幅は9.67%と急落した。

データによると、21社のシングルデーの下落率は5%を超えた。

上昇したベンチャー企業は32社しかない。

このうち、4月26日に上場した森遠株式は、初日の上昇幅が22.7%に達し、上昇幅が2位になったのは、億緯リチウム能（30014）で、上昇幅は4.4%だった。

この2株のほかに、ダイヤモンド（30064）、ひまわり（30031）、晨光生物（30138）の3株の値上がり幅が3%を超えた。

急落し、上場当初から注目されていた「スター株」が次々と落馬した。

第一発行の株式益率（屋台）が131.49倍のリーマン・光電（3003162）に比べて発行価格は21.87%下落し、第一発行の株式益率（屋台）が115.29倍に達した汤臣倍健（30146）もすでに発効しており、発行価格の下落幅は4.3%となっている。

しかし、破発と発行の株式益率が高いことは必然的に関係がありません。

15.82倍の株式相場で創業板の第一位になった新研株（30019）は、現在の株価よりも30%近く縮小されていますが、発行価格よりも20%高くなりました。138.46倍の株式を発行する星河生物（30033）は、最高価格より約30%低くなり、発行価格より50%高くなりました。

動きから見て、2010年6月1日に創業板が発売されて以来、「ジェットコースター」が登場しました。

スタート当初は、上証とは乖離した動きと連続して上昇していたが、急激に下落し始め、2010年7月2日の日中で832.62点という過去最低を記録した。

その後、創業板はまた上昇を揺るがし、昨年12月20日の日中に歴史的な高値1239.6点を記録し、また一瀉千里を開始する。

今年の1月25日以来、上証の総括は2677.43点から上へ揺れ動いて3000点を突破します。創業板は3月中旬からずっと下落して、今年以来の低さを作ります。

75社が破髪しました。

Windデータによると、今年3月以来、26社の創業ボード会社が上場しており、発売初日には破髪したのは12社に上り、46%を占め、またブームを巻き起こした。

4月26日に発売された天沢情報は、11.79%の初日の下げ幅で最近の満潮以来最大の下げ幅を記録しました。

初日の新株は、3月8日に発売された通裕重工（300185）など、発売価格の累計下落率が19.2%に達した。

いくつかの上場初日の優れた株式も最近は破発されました。3月22日の発売日の利益は22%を超えたコルスウッド（30010）は、現在は発行価格の10.17%を下回っています。

投資家が上場初日に高値を追えば、20日余りの取引日で約30%の減水となり、名実ともに「堅牢盤」となる。

創業ボードの前の2回に比べて、今回はもっと強烈です。

Windデータによると、上場初日の爆発現象は初めて2010年5月に集中した。

2010年5月20日、オーク株式（30082）と力勝株式（30083）は共に上場当日に発行価格を割って、続いて5月26日に発売された康芝薬業です。

6月25日、新大新材（30080）が初日を迎えた。

7月8日、国連水産（30094）が初日に爆発した。

今年1月には、安居宝（30155）が創業ボードの第2ラウンド初日の大ブームを引き起こしましたが、今回の集中破発は一ヶ月しか経っていません。約7社の会社があります。

このラウンドの創業板の破れた潮流は更に猛烈に来て、関連する会社の数量がもっと多いだけではなくて、しかも持続時間ももっと長くて、またすこぶる激しくなる勢いがあります。

特に指摘したいのは、今回の破潮が発生した前の創業ボード会社の株価は大幅に下落しました。

今年の1月の破潮を例にして、破潮の発生前の2010年12月に上場した新株の株価は平均92倍に達しました。3月に最近の満ち欠けが発生する前に、2月に上場した会社の株価は平均65倍まで下がりました。3月に上場した会社の株価はこの水準を維持しています。4月に上場した会社の株式益率は平均59倍まで下がりました。

データによると、4月26日の終値までに、ポスト復権の株価統計によると、75社の創業パネル会社が破発し、創業ボード全体の会社数の35.9%を占めた。

ラン科科技（30042）は発行価格の38.55%を下回る幅で第一位となりました。続いて恒信移動（30081）は発行価格より37.4%低くなりました。メイタイノ（30038）は第三位で、破発幅も30%を超えました。

この3社の下げ幅が30%を超えたほか、11社の株価は発行価格より20%以上下落し、33社の下げ幅が10%を超えた。

多要因による低迷

創業板の最近の時間以来の下落に対して止まらないで、多くの業界のアナリストは多種の要素からもたらすと思っています。

今年に入ってから、総合株価は明らかな風格の転換が現れて、資金は低迷して久しいブルーチップに流れ込み、中小の板と創業板の“出血”を招きます。

このほか、創業板の長期的な見積もりは高すぎますが、最近多くの会社が披露した2010年の年報と2011年の第1四半期の新聞はみんな満足できず、市場の予想をはるかに下回っています。

加えて、ビジネスボードの拡大率は、市場の供給を効果的に拡大し、殺伐とした気分を悪化させる。

リーマン・光電のような2010年の純利益は81.94%伸びたが、これに伴い2011年第1四半期の純利益は同38.23%下落した。

業績の変動幅が大きく、多くの投資家が急接近し、下落後も続落した。

ビジネスボード会社に存在するリスクが高いということで、親交所は常に提示しています。

昨年11月に創業ボードが盛んになった時、親交所投資家教育センターが発表した記事によると、ベンチャーボードの技術リスクを回避することに注意しなければならない。ハイテク企業にとっては、たとえ成功した企業でも常に大きな試練に直面しているという。

普通の製造業や他の技術が比較的成熟して安定している産業と比べて、ハイテク企業が直面する不確実性はより大きく、予知性はより高い。

ベンチャーボードの中小企業が重大な技術リスクに直面したら、実力があるかどうかは、真冬を乗り切って別の道を探す時間があるかどうか、さらに大きな未知数である。

したがって、ベンチャーボードに投資するハイテク企業は、特に専門的な研究と投資を分散させ、リスクを回避することを強調します。

この痛ましい下落の中で、起業家の過度の悲観に対処しないという分析者も少なくない。

彼らは大多数の創業ボード会社が所属している業界は国家が支援する新興産業に属し、しかも良好な成長性を持っていると考えています。

いくつかのベンチャーボード会社は、プロジェクトの生産能力を徐々に解放し始めており、広大な発展空間を迎えます。

投資家は冷静に対処し、下落の中で投資機会を探すように注意しなければならない。