Guide De L 'Investissement: Le "Repos À Mi - Temps" Sur Les Marchés Obligataires

Cette semaine, le marché mondial a connu une forte augmentation des cours des actions.

Sur le marché des actions, le marché mondial est en hausse.

L 'indice de Dow Jones a augmenté de 1,51% aux États - Unis, de 2,16% au total, de 0,96% au London Financial Times et de 2,30% au quotidien.

Le taux global de rendement de la dette est resté stable cette semaine, le taux de rendement de la dette nationale du Japon est resté à un niveau négatif cette semaine, le taux de rendement de la dette des États - Unis est monté à 2 BP sur 10 ans et le taux de rendement de la dette de la Chine à 2 51bp sur 10 ans.

Le taux de change et des produits de base, cette semaine, le dollar d'indice élevé, une année à liaison montante 101.50 0,16%, tandis que la dépréciation de la monnaie tendance persistante, cette semaine, la dépréciation de 0,35% à 6.9151 bds / dollars.

De dollars si fort, mais la marchandise générale de liaison montante, WTI du pétrole brut, du minerai de fer, de coke domestiques, de fil d'acier à terme ont augmenté respectivement de 4.97%, 6, 14%, et 9.38 3,42%, ComEx dollars en or à forte chute de 2,51% de supprimer à terme

De ce point de vue, les performances de cette semaine de la catégorie d'actifs, des Pu Zhang, le marché obligataire plat a raison:

1) sur le plan mondial, la Fed a publié jeudi (24 novembre) le compte rendu de la réunion de novembre sur la politique monétaire, reconnaissant que les raisons de l 'augmentation des taux d' intérêt à l 'avenir étaient de plus en plus fortes.

Les données économiques des États - Unis, publiées antérieurement, continuent d 'être élevées et les marchés reconnaissent de plus en plus la logique du « retour cyclique » de l' économie mondiale, ce qui entraîne une chute brutale des prix de l 'or sur toute la ligne;

2) au niveau de base de notre pays, il n 'y a pas eu de publication importante de données lundi à vendredi de cette semaine, ce qui fait qu' il n 'y a pas de marge de manœuvre claire.

à partir du niveau de données haute fréquence de données de vente, l'immobilier continue de languir de haut fourneau, la vitesse de fonctionnement continue à décliner, n'est pas davantage l'économie continue de forces sensiblement vers le haut, et, par conséquent, les obligations à taux de rabais, légèrement de revenus.

Dans le domaine de la production des produits de base, la protection de l'environnement dans le cadre de la hausse des prix entraîne le noir;

(3) en vue de notre marché, après quoi le marché obligataire a connu un ajustement considérable pendant deux semaines consécutives, le taux de rendement légèrement stabilisée.

La demande de configuration de liaison est toujours "stabilité", provoquant ainsi le rendement d'environ 2,9% lors de la rencontre de rebond à forte résistance.

En ce qui concerne les produits de base en vrac, les marchés commencent à se mettre d 'accord sur une convergence de vues quant à la volatilité et à l' effondrement de ces produits, et la « voie de la folie » se poursuit sous l 'impulsion des réformes du côté des stocks et de l' offre.

À l 'avenir, nous pensons:

1) les marchés débiteurs ont toujours besoin d 'une protection contre les pièges.

Du Fonds de taux d'intérêt, le taux à l'état d'équilibre de fonds reste inchangée.

Taux de rendement cette semaine, bien que le marché obligataire stable et légèrement vers le bas, mais le taux de rachat est resté élevé constant, 7 jours de taux d'intérêt se Repo continuer plus 18bp, près de 3%.

Nous pensons que,

Pour améliorer les résultats de la BCE est de maintenir l'équilibre de l'intention, plutôt que d'un phénomène temporaire, la raison de son derrière est la pression de mousse et de l'inflation de l'immobilier.

Le taux de rachat reste élevé, le taux de rendement obligataires à l'avenir la pression de rappel.

Un investisseur du marché a besoin d'attention de données PMI Chine la semaine prochaine avec les États - Unis de données non agricoles, ou ont une grande influence sur le marché.

(2) la rentabilité améliorée, continuent de valeur de "santé" vache ".

Sous l'effet de la hausse des prix plus élevés, de données de bénéfices des entreprises PTOM continue de s'améliorer.

Nous pensons que, bien que l'économie totale présente les caractéristiques en forme de l, mais l'optimisation de la structure économique et l'amélioration des bénéfices d'une entreprise confirme l dépassé le point de rotation.

Nous avons évalué en continu par amélioration de la rentabilité de promouvoir la santé "vache".

La BCE par des opérations d'Open Market de d'émission nette de 400 milliards d'euros, sur un filet sur la liquidité 6120 milliards de yuan.

Cette semaine, spécifiquement, 7 jours pension de 49 milliards de yuan, inverse de rachat expire 5800 Yuan, filet de retour de 900 millions de yuan; 14 jours pension 33,5 milliards de yuan, expiration de pension de 1000 milliards de dollars, net sur 235 milliards de yuan; 28 jours de 750 $de pension inverse de rachat, expiration de 1800 millions de yuan, net retour 1050 millions yuan; trésor de 3 mois de dépôt net retour de 500 milliards de dollars.

La semaine prochaine, il y aura de 49 milliards de yuan de 7 jours pension expire, de 370 milliards de yuan de 14 jours pension expire, 800 millions de yuan de 28 jours pension expire, la semaine prochaine, nette totale de retour de 94 millions de dollars.

À la date du 25 novembre la Banque, l'intervalle de promesse de taux de rachat à 2.3449%, la semaine dernière, plus de 7 jours 0.94BP amont; la pension de type à 2.879%, la semaine dernière, plus de 14 jours 17.3BP amont; la pension de type à 3.2981% de liaison montante, la semaine dernière 14.53BP plus; 1 mois de la pension de type à 3.1194% de liaison montante, la semaine dernière 3.05BP plus.

Cette semaine, les fonds ont été restés largement équilibrés, se situant dans un état d 'austérité matinale et d' assouplissement de l 'après - midi, avec des hausses de prix variables selon les périodes et une augmentation de 14 jours due à une demande mensuelle accrue.

La situation financière est soumise à la double pression des taux de change et du désendettement, et le Centre des taux d 'intérêt continue de fonctionner, mais la liquidité est restée pratiquement inchangée et les intentions de la Banque centrale en matière de stabilité sont évidentes.

La semaine prochaine, le marché libre de la Banque centrale, avec 940 milliards de rachats inversés à échéance relativement importante, approchera d 'une période de près d' un an, et le financement continue d 'être soumis à des pressions.

Au 25 novembre, pour la dette nationale, un an.

Par rapport à la semaine précédente, 036 BP, soit 22294% des recettes, et 251 BP à 28650% de la dette publique sur 10 ans.

En ce qui concerne la dette financière de politique générale pour les périodes critiques, la plus forte a été la dette de trois ans, la plus élevée de 77 BP et la plus basse de 463 BP.

Les différences de crédit entre AA et AA + pour les périodes 1 et 3 ans en cours sont respectivement de 126,47 BP, 102,79 BP, 143,47 t.