Le Taux De Change Du Yuan Est Stable.

　　Zhou Xiaochuan rencontre l 'article 22 de la loi militaire "les médias étrangers se demandent combien la Chine va dépenser.

Il y a un code militaire devant Zhou Ogawa.Afin d 'éviter une dévaluation rapide du Yuan, le Gouverneur de la Banque centrale de Chine a dû acheter et vendre des dollars des États - Unis.Système bancaireLa liquidité est épuisée.Cela équivaut à freiner la croissance économique, ce qui entraîne une pression plus forte en aval du renminbi, un accroissement de la demande d'intervention de la ville et une plus grande perte de liquidités sèches.Comme ça.Afin de veiller à ce que le système bancaire dispose de ressources suffisantes pour accroître les prêts à l'économie réelle, qui se ralentit, la Banque centrale de Chine a réduit cette semaine les taux de réserve bancaire et les taux d'intérêt de référence.Toutefois, comme on l 'a vu récemment, la baisse des taux d' intérêt, conjuguée à la pression des sorties de capitaux et à la dépréciation, a rendu nécessaire une intervention de la bourse, et Zhou Ogawa pourrait bientôt faire face aux tensions de liquidité qui en résultent.

"S' il y a une pression de dépréciation mais que la Banque centrale ne veut pas déprécier le yuan, elle doit vendre des devises pour soutenir le taux de change", a déclaré le Comité d 'experts économiques et financiers de la Banque centrale de Chine."Un résultat:Politique monétaireLe resserrement, et non la clémence, obligerait la Banque centrale à faire marche arrière. »

Cela a également eu un impact sur le plan international: la vente de devises en Chine a été l 'une des causes de la récente baisse des cours des actions.Il a dit qu'à la Banque centrale de Chine, les investisseurs calculaient ce qu'ils dépenseraient.Réserves en devisesDans le même temps, cette situation pourrait inciter d'autres banques centrales à compenser les pertes de liquidités par des politiques monétaires plus libérales que prévu.Cela pourrait signifier que la Fed reporterait le taux d'intérêt ou que des banques centrales comme la Banque centrale du Japon ou la Banque centrale européenne achèteraient davantage d'obligations.

« tant que la Chine n'aura pas trouvé de solution au resserrement quantitatif en cours d'évolution, il sera difficile de devenir très optimiste quant à l'appétit mondial des risques », a déclaré saravelos.La Banque centrale de Chine a indiqué dans un communiqué expliquant le déclin quasi - opérationnel qu 'elle avait annoncé mardi à 18% en raison de la nécessité d' assurer la liquidité après la dévaluation du renminbi.Il y a deux semaines, le 11 août, la Banque centrale de Chine a provoqué la plus forte dépréciation du renminbi depuis 20 ans et a modifié le mécanisme des taux de change pour permettre au marché de jouer un plus grand rôle dans la fixation des taux de change du renminbi et d 'influer sur les marchés mondiaux.

　　Taux de change

En tant que Président de la Banque centrale depuis près de 13 ans, ce n 'est pas la première fois que Zhou Ogawa se trouve face au marché.Depuis la révision des taux de change en juillet 2005, il a connu des vagues successives d'entrées de capitaux qui ont entraîné une appréciation du renminbi.Il a réagi en achetant du dollar et en vendant du renminbi, ce qui a conduit à une appréciation modérée mais stable du renminbi.Pour éviter l 'inflation, la Banque centrale a augmenté ses réserves bancaires.Mais c'est un moment.Bien que la Chine dispose de 3,65 billions de dollars de réserves en devises, elle risque d'avoir du mal à compenser la dépréciation unilatérale du renminbi sur le marché.

Nous doutons de la viabilité de cette intervention, a déclaré ZHOU Hao, économiste de la Banque commerciale allemande à Singapour.En juillet, les banques centrales et les institutions financières ont enregistré une double baisse record de leur part des devises, ce qui témoigne de l'accélération des sorties de capitaux et de l'intensification de l'intervention de la Banque centrale sur les marchés des changes pour soutenir le taux de change du renminbi.

"Si la Banque centrale publie des données sur les réserves en devises à la fin du mois d 'août au début du mois de septembre, par exemple une réduction de 200 milliards de dollars, cela sera très douloureux pour la Banque centrale", a déclaré Chen Xing, économiste en chef de la Banque de Paris à Beijing.Il a déclaré que la Banque centrale de Chine pourrait devoir modifier sa politique de dévaluation progressive d'ici à novembre.

Depuis la dévaluation du yuan le 11 août, la Banque centrale de Chine maintient la stabilité du taux de change en vendant le dollar des États - Unis.Les réserves en devises de la Chine ont diminué de 7,9% au cours de l'année écoulée et ont fait état de 3 650 milliards de dollars à la fin de juillet.D 'après les estimations médianes de 28 économistes interrogés par pemberg ce mois - ci, les réserves devraient diminuer à un rythme d' environ 40 milliards de dollars par mois pour le reste de l 'année grâce à l' intervention de la Banque centrale.

　　Article 22

Ce n 'est pas le seul dilemme auquel se heurte Zhou Ogawa: la baisse des taux d' intérêt risque d 'accroître les flux financiers vers les entreprises publiques déjà surproductives et d' accentuer les pressions inflationnistes.Dans le même temps, la détérioration de l 'environnement économique et la baisse des intérêts sur les dépôts, selon le paradoxe de l' économie, pourraient inciter les chinois économisés depuis longtemps à économiser davantage d 'argent.Si la Banque centrale de Chine parvient à maintenir la confiance grâce à une politique monétaire soutenue, Zhou Xiaochuan pourra peut - être trouver un moyen de sortir de l 'article 22 de la loi militaire.Dans son étude, l 'économiste de la Chartered Bank de Tin Shuang a écrit que la dépréciation actuelle du renminbi s' expliquait principalement par les sorties de capitaux et l' absence de confiance dans les fondamentaux de l 'économie chinoise; en tant que mesure de croissance soutenue du Gouvernement,AbaissementEn fin de compte, le marché peut renforcer la confiance dans le yuan.